出品|中访网

审核|李晓燕

2025年末，以岭药业官宣聘任前赛诺菲中国高管夏春出任集团首席行政运营官，这一人事变动让这家以络病理论为根基的中药龙头，再次成为医药行业焦点。深耕跨国药企多年的职业经理人掌舵三大业务板块，既是企业应对行业变局的主动求变，更是其押注化药国际化、开启二次增长的关键落子。

作为中药创新领域的标杆企业，以岭药业的发展轨迹始终与核心技术深度绑定。创始人吴以岭融合中医世家传承与现代医学教育，独创的“络病理论”，孵化出通心络胶囊等重磅专利中药。心脑血管领域千万级的慢病用药人群，让通心络自2016年以来在公立医院累积销售额破百亿元；芪苈强心胶囊、津力达颗粒等产品，更将产品线延伸至心衰、糖尿病等高发慢病赛道。而2003年问世的连花清瘟胶囊，凭借多轮公共卫生事件中的亮眼表现，推动公司营收从2011年不足20亿元跃升至2022年125亿元的峰值，构筑起坚实的中药基本盘。

后疫情时代的行业变革，却让以岭药业遭遇增长瓶颈。2023年起连花清瘟终端需求降温、库存高企，2024年呼吸系统产品销量下滑叠加存货减值计提，直接导致公司上市以来首次亏损。与此同时，医保支付方式改革持续深化，DRG/DIP付费模式落地，叠加处方从“经验驱动”转向“循证驱动”，中药产品面临更严苛的临床价值考验。反观呼吸赛道的化药产品，奥司他韦、玛巴洛沙韦凭借明确靶点与清晰的临床试验数据持续放量，进一步挤压了中成药的市场空间，倒逼以岭药业加速寻找第二增长曲线。

事实上，以岭药业的化药布局早有铺垫。十年前公司便通过全资子公司以岭万洲国际制药，搭建起符合欧美GMP标准的生产平台，目前已手握15个美国ANDA批件，完成53个国家的注册申请布局，为化药国际化筑牢基础。面对仿制药“薄利多销”的行业困境，公司果断将重心转向创新化药，打造出极具潜力的产品管线：苯胺洛芬注射液已完成三期临床并提交上市申请，XY0206片针对复发或难治性急性髓系白血病进入大样本三期试验，G201-Na胶囊也已获批临床试验，覆盖镇痛、肿瘤、辅助生殖等高价值领域。

正是创新化药的商业化需求，成为以岭药业引入跨国高管的核心逻辑。夏春等拥有辉瑞、赛诺菲背景的“空降兵”，其在渠道下沉、基层市场拓展、学术推广与价格体系管理上的成熟经验，milansports恰好填补了传统中药企业在化药国际化运营中的能力空白。尤其在县域医院、社区门诊与连锁药店的资源分配上，跨国药企的精细化运营方法论，能帮助以岭药业快速适配化药产品的市场推广逻辑，加速创新成果落地。

从业绩表现来看，以岭药业的转型已初见成效。2025年前三季度，公司通过清理库存、压缩低效费用、优化产品结构，实现归母净利润10亿元，同比大增80.33%，毛利率提升至60.53%，经营性现金流净额达12.78亿元，同比增长超296%，在营收小幅下滑的背景下实现盈利质量与现金流的双重改善。即便业绩承压，公司仍将研发投入维持在营收9%以上的高位，彰显出对创新的坚定投入。

当然，以岭药业的化药国际化之路并非坦途。一方面，创新化药研发周期长、投入大，XY0206片所处的白血病治疗领域，不仅要面对跨国药企的强势竞争，还需应对审评趋严与支付方对性价比的严苛要求，短期难现“连花清瘟式”的爆发增长；另一方面，如何将跨国药企的运营体系，与中医药企业的学术传统、品牌资产深度融合，避免“水土不服”，考验着夏春等管理团队的整合能力。此外，中药基本盘的稳定同样关键，通心络等核心产品的市场维护，直接决定着公司能否有充足底气支撑化药板块的长期投入。

从中药龙头到“中药+化药”双轮驱动，以岭药业的人事变局，本质上是企业在行业变革中的战略抉择。夏春的入局，为化药国际化注入了专业力量，而公司十年磨一剑的化药布局与持续高增的业绩韧性，更让这场转型具备了坚实基础。

未来，随着创新管线逐步落地，以及跨国管理经验与本土资源的深度融合，以岭药业有望在化药国际化赛道实现突破，完成从中药龙头到综合性创新药企的华丽转身。